IA e Bitcoin: Como a Inteligência Artificial Influencia o Preço do Bitcoin — Entrevista

Quando OpenAI lançou ChatGPT em novembro de 2022, poucos poderiam ter previsto que este momento se tornaria um ponto de inflexão não apenas para a indústria tecnológica, mas também para os mercados financeiros globais. Desde então, passaram-se pouco mais de três anos — e hoje, em março de 2026, observamos um quadro impressionante: o preço do Bitcoin, a dinâmica das ações Nvidia e o ritmo do desenvolvimento da inteligência artificial mostraram-se tão intimamente conectados que analistas falam seriamente sobre um "novo superciclo tecnológico", no qual IA e criptomoedas se reforçam mutuamente. Bitcoin, que em novembro de 2022 custava cerca de 16 000 dólares, em outubro de 2025 atingiu uma máxima histórica de 126 000 dólares, depois se corrigiu para os atuais 66 000. Nvidia, que no mesmo período cresceu mais de 800%, tornou-se a primeira empresa do mundo com capitalização de 5 trilhões de dólares. A correlação entre estes dois ativos em 2024 atingiu 0,88 — um indicador que significa movimento praticamente síncrono.

Michael Levin — principal desenvolvedor de inteligência artificial na Universidade Stanford, diretor do grupo de pesquisa sobre aplicação de aprendizado de máquina em modelagem financeira no âmbito do Stanford AI Lab. Autor de dezenas de publicações científicas sobre modelos preditivos, arquiteturas de redes neurais e sua aplicação a séries temporais não estacionárias, incluindo mercados de criptomoedas. Foi o laboratório de Levin um dos primeiros a investigar o impacto do desenvolvimento de IA generativa nos indicadores macroeconômicos.

Alexander Mercer — analista do portal iTrusty.io, onde dirige uma coluna intitulada "AI × Crypto: Data-Driven Insights". Mercer se especializa em análise quantitativa da intersecção entre tendências tecnológicas e mercados de criptomoedas. Suas análises semanais são lidas por mais de 200 mil seguidores.

Formato do nosso encontro: diálogo. Michael Levin faz perguntas da posição de um cientista-desenvolvedor que vê IA por dentro. Alexander Mercer responde da posição de um analista que vê como as tendências tecnológicas se refletem nos mercados financeiros. Nossa conversa durou mais de duas horas e cobriu tudo: desde a matemática de correlações até a física de data-centers, desde a macroeconomia da política monetária até a filosofia dos ativos digitais. Diante de você — a transcrição completa deste diálogo.

Parte I. Correlação: quando os números falam por si

Michael Levin: Alexander, vamos começar com o mais óbvio. Nos gráficos, Bitcoin e ações Nvidia — o principal beneficiário do boom de IA — parecem quase reflexos especulares um do outro. Qual é a significância estatística desta correlação?

Alexander Mercer: Esta é uma excelente pergunta para começar, porque é fácil cair em dois extremos: afirmar que "tudo está conectado" ou descartar com "correlação não é causalidade". A verdade, como de costume, é mais interessante do que qualquer dos extremos.

Vejamos os números específicos. Até março de 2024, o coeficiente de correlação de 90 dias entre o preço do Bitcoin e as ações Nvidia atingiu 0,86. Estes são dados do TradingView, que são fáceis de verificar. A correlação de 52 semanas no mesmo período era 0,88 — um máximo desde janeiro de 2023. Para contexto: um valor acima de 0,80 em análise financeira é considerado "correlação forte". Isto significa que em 80% ou mais dos casos, quando Nvidia crescia, Bitcoin também crescia, e vice-versa.

Mas isso não é tudo. Em novembro de 2025, quando Nvidia publicou seu relatório trimestral com crescimento de vendas de 62% ano a ano para 57 bilhões de dólares, a capitalização total do mercado cripto saltou 4% dentro de uma hora após a publicação. Esta não é apenas uma correlação em gráficos diários — é uma reação em tempo real, o que aponta para uma relação causal direta na percepção dos participantes do mercado.

Michael Levin: Mas ambos os ativos podem estar apenas reagindo a um mesmo fator externo — por exemplo, ao "apetite por risco" nos mercados?

Alexander Mercer: Absolutamente correto, e esta é a mais importante ressalva. Em estatística, existe o conceito de "correlação espúria" — quando dois fenômenos se correlacionam não porque um causa o outro, mas porque ambos dependem de um terceiro fator. De fato, parte da correlação entre Bitcoin e Nvidia é explicada pelo contexto macroeconômico geral: política do Fed, apetite por ativos de risco, dinâmica do índice S&P 500.

No início de março de 2026, a correlação de 30 dias do Bitcoin com o índice S&P 500 é de 0,55. Este é um número significativo que confirma: Bitcoin agora é negociado como um ativo tecnológico de alto risco, e não como "ouro digital", como frequentemente é posicionado. Quando S&P 500 cai — Bitcoin cai junto. Quando o setor de tecnologia cresce na onda de otimismo com IA — Bitcoin cresce também.

Mas eis o que é interessante: se removermos o ruído de fundo do mercado da correlação "Bitcoin — Nvidia", a conexão permanece estatisticamente significativa mesmo assim. Realizei esta análise em nosso laboratório, e a correlação residual após controlar para S&P 500 é de aproximadamente 0,35–0,40. Isto significa que aproximadamente um terço da conexão entre Bitcoin e o setor de IA é algo específico, que não pode ser explicado apenas pelo sentimento geral do mercado.

Michael Levin: E o que, em sua opinião, está por trás deste terceiro "específico"?

Alexander Mercer: Identifico cinco canais distintos através dos quais o desenvolvimento de inteligência artificial afeta o preço do Bitcoin. Alguns são óbvios, outros não. Vamos analisar cada um em detalhes, porque é justamente nos detalhes que reside a verdadeira compreensão.

Parte II. Primeiro Canal: IA como "estímulo econômico concentrado"

Michael Levin: Você frequentemente usa este termo — "estímulo concentrado". O que você quer dizer?

Alexander Mercer: Veja, o que aconteceu nos últimos três anos. As maiores corporações do planeta — Meta, Amazon, Alphabet, Microsoft — investiram em infraestrutura de IA montantes sem precedentes. Em 2024, os gastos de capital combinados destas quatro empresas em IA foram cerca de 230 bilhões de dólares. Em 2025, este número cresceu para 320 bilhões. E pelas projeções para os próximos três anos, os investimentos cumulativos em infraestrutura de IA atingirão 500 bilhões.

Nvidia se tornou a primeira empresa do mundo com capitalização acima de 5 trilhões de dólares, mostrando crescimento de mais de 800% em dois anos. Investidores que colocaram 1 000 dólares em Nvidia há dez anos, hoje têm um portfólio no valor de 270 000 dólares. Este é um retorno de 27 000%.

Michael Levin: E como isto se conecta ao Bitcoin?

Alexander Mercer: Diretamente. Bitcoin já vem sendo negociado como um "ativo tecnológico de alto beta" há alguns anos. Quando o setor de tecnologia cresce na onda de otimismo em torno de inteligência artificial, Bitcoin recebe um poderoso vento a favor. Dinheiro flui para ativos de risco, o apetite por inovação cresce, e Bitcoin — como símbolo da revolução tecnológica — atrai parte deste fluxo.

Pense nisso: OpenAI assinou um contrato com Oracle de 300 bilhões de dólares. Nvidia investe 100 bilhões em OpenAI. OpenAI gasta dezenas de bilhões em chips AMD. Este é um ciclo de investimento fechado que gera um fluxo colossal de liquidez. E parte desta liquidez inevitavelmente se move para o mercado cripto — porque para muitos investidores, Bitcoin e ações de IA estão na mesma "cesta de apostas em tecnologia de risco".

Além disso, não se trata apenas de fluxos de dinheiro abstratos. Pessoas concretas que ficaram ricas com startups de IA e ações Nvidia diversificam parte de seus lucros em Bitcoin. Vemos isto através de análises de blockchain: carteiras associadas a fundos de capital de risco do Vale do Silício regularmente se preenchem com grandes quantidades de BTC após rodadas de financiamento de empresas de IA.

Michael Levin: Mas este mecanismo não funciona também em sentido inverso? Quando o setor de IA cai, Bitcoin também sofre?

Alexander Mercer: Exatamente. E vimos isto bem recentemente. Quando as ações Nvidia caíram 12% devido a preocupações sobre desaceleração do mercado de IA, Bitcoin brevemente caiu abaixo de 90 000 dólares. E a atual correção do Bitcoin de 126 000 para 66 000 dólares é parcialmente explicada pelo esfriamento geral da atitude do mercado em relação a ativos de risco, incluindo o setor de IA.

Esta é uma conexão bilateral. Bitcoin se beneficia do otimismo em IA, mas também sofre com o pessimismo. E é exatamente esta simetria que torna a correlação tão persistente.

Parte III. Segundo Canal: macroeconomia — de IA para política monetária suave e de volta a Bitcoin

Michael Levin: Você mencionou a pesquisa NYDIG que saiu justamente na semana passada. Qual é sua essência?

Alexander Mercer: Este é, talvez, o canal mais intelectualmente interessante de conexão entre inteligência artificial e Bitcoin. Greg Cipolaro, chefe do departamento de pesquisa da NYDIG — uma das maiores empresas cripto institucionais — publicou uma nota analítica descrevendo como IA pode se tornar um catalisador macroeconômico oculto para o crescimento do preço do Bitcoin.

A tese de Cipolaro baseia-se na lógica macroeconômica clássica. IA é uma tecnologia de propósito geral, comparável em escala de influência à eletricidade e internet. A adoção massiva de tal tecnologia inevitavelmente reestrutura o mercado de trabalho. Algumas profissões desaparecem, outras surgem, mas o período de transição pode ser doloroso: aumento do desemprego, tensão social, desaceleração da demanda de consumo.

E aqui entra em ação uma sequência: se a IA causar perturbações significativas no mercado de trabalho, os bancos centrais serão forçados a reagir. Como? Reduzindo taxas. Expandindo programas de estímulo. Imprimindo dinheiro, se quiser. E política monetária suave — historicamente, é um dos maiores impulsionadores de crescimento do preço do Bitcoin.

Michael Levin: Pode ilustrar isto com um exemplo histórico?

Alexander Mercer: Claro. O precedente mais marcante é a pandemia de 2020. Quando COVID-19 paralisou a economia mundial, os bancos centrais inundaram os mercados com liquidez: o Fed reduziu suas taxas para zero e lançou um programa de flexibilização quantitativa. Resultado: a oferta de moeda M2 nos EUA cresceu 40% em dois anos. E o que aconteceu com Bitcoin? Cresceu de 10 000 para 69 000 dólares — quase sete vezes.

Segundo a estimativa da NYDIG, se a IA proporcionar desinflação através do crescimento de produtividade (cadeias de suprimento mais eficientes, redução de custos) e ao mesmo tempo o desemprego ficar abaixo de 4,5%, o Fed pode fazer duas ou três reduções de taxa até o final de 2026. E os fluxos institucionais para Bitcoin-ETF, que já estão em média 1,5 bilhão de dólares por semana, neste cenário podem acelerar ainda mais.

Michael Levin: Mas é possível um cenário oposto também?

Alexander Mercer: Absolutamente. E Cipolaro fala honestamente sobre isto. Se o boom de IA aumentar a produtividade tanto que a economia superaqueça, os retornos reais crescerem, e o Fed for forçado a apertar a política — Bitcoin enfrentará um vento contrário sério. Taxas de juros mais altas tornam ativos sem risco (como títulos do tesouro) mais atraentes, e capital sai de ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Mas há um terceiro cenário, o mais provável, que NYDIG descreve como "positivo para Bitcoin em qualquer resultado". Se a IA gerar turbulência no mercado de trabalho ou volatilidade nos mercados financeiros que provoquem expansão fiscal e flexibilização monetária — o impulso de liquidez provavelmente será a favor do Bitcoin. Ou seja, até mesmo consequências negativas de IA para a economia podem se mostrar positivas para o preço do Bitcoin — através do canal de política monetária.

Como expressaram sucintamente os analistas da NYDIG: "IA não compete com Bitcoin — ela o complementa". E do ponto de vista macroeconômico, isto realmente é verdade.

Michael Levin: E quanto ao aspecto energético? Data-centers de IA consomem quantidade colossal de eletricidade. Isto não levará a aumento nos preços da eletricidade, o que prejudicaria os mineradores de Bitcoin?

Alexander Mercer: Este é um dos cruzamentos mais interessantes, e merece uma conversa separada. Vamos passar para o terceiro canal — infraestrutural.

Parte IV. Terceiro Canal: o grande pivô de hashrate — como mineradores de Bitcoin se tornaram infraestrutura para IA

Michael Levin: Conte com detalhes sobre a transformação da indústria de mineração. O que exatamente está acontecendo?

Alexander Mercer: O que está acontecendo é o que analistas chamam de "O Grande Pivô de Hashrate" — Great Hashrate Pivot. Este é uma mudança tectônica na indústria de mineração de Bitcoin, que começou após o halving de 2024 e está ganhando impulso rapidamente.

A essência é a seguinte. Em abril de 2024, ocorreu o quarto halving do Bitcoin — a recompensa por bloco caiu de 6,25 para 3,125 BTC. A rentabilidade da mineração caiu dramaticamente. Simultaneamente, os custos de eletricidade continuaram subindo, e a dificuldade da rede atingiu valores recorde. Muitas empresas de mineração ficaram à beira da rentabilidade.

E então, a IA bateu à sua porta. Mais precisamente — as empresas que desenvolvem IA, que desesperadamente precisam de um recurso: capacidades computacionais conectadas a fontes poderosas de eletricidade. E os mineradores de Bitcoin tinham exatamente isto — gigawatts de capacidade energética, sistemas de refrigeração, parcelas de terra e contratos de longo prazo com redes elétricas.

Michael Levin: Qual é a escala deste pivô em números?

Alexander Mercer: Os números são impressionantes. Até outubro de 2025, mineradores de Bitcoin assinaram contratos com empresas de tecnologia e computação em nuvem por um valor total de 65 bilhões de dólares. Além disso, contratos de IA geram três vezes mais receita por megawatt em comparação com mineração tradicional. Estes são dados da CoinShares — uma das maiores agências analíticas da indústria cripto.

Michael Levin: Por que as empresas de IA vêm especificamente aos mineradores em vez de construir seus próprios data-centers?

Alexander Mercer: Porque tempo é dinheiro. Construir um novo data-center de IA do zero leva de três a seis anos. Isto inclui obter permissões, estender infraestrutura energética, conectar à rede, construir o prédio e instalar equipamento. E uma instalação de mineração já tem tudo o que é necessário: conexão de energia robusta, sistemas de refrigeração, infraestrutura física. Reequipá-la para IA pode ser feito muito mais rapidamente.

Um exemplo ilustrativo é a empresa CleanSpark. Ela venceu um contrato para construir um data-center de IA em Wyoming para a própria Microsoft. Por quê? Porque CleanSpark ofereceu implantação de uma instalação de 100 megawatts em seis meses. Microsoft, com seus recursos colossais, não podia oferecer tal velocidade do zero.

O chefe da CleanSpark, Matt Schultz, explicou isto de forma clara: "Mineradores de Bitcoin estão uniquamente posicionados, porque sabemos como construir e lançar rapidamente data-centers. A principal limitação agora é acesso a eletricidade. E nós temos isto".

Michael Levin: Como exatamente funciona o modelo híbrido "mineração + IA"?

Alexander Mercer: Este é, talvez, o aspecto mais elegante de toda a história. Mineração de Bitcoin é uma carga uniquamente flexível. Instalações de mineração podem ser ligadas e desligadas instantaneamente, sem qualquer consequência. Data-centers de IA, por outro lado, requerem operação contínua — 99,99999% de tempo sem falhas.

No modelo híbrido, computações de IA funcionam como "carga base" — funcionam 24 horas e oferecem renda estável. Mineração de Bitcoin é uma "carga flexível": é ligada quando eletricidade está em excesso (à noite, com ventos fortes ou dias ensolarados), e desligada quando a rede está sobrecarregada ou preços de eletricidade estão altos.

MARA Holdings está ativamente desenvolvendo este conceito. Seu chefe, Fred Thiel, apresentou uma apresentação na cúpula AIM em Londres descrevendo mineração de Bitcoin como o "elo perdido" para as necessidades energéticas de IA. Segundo ele, redes elétricas têm poder suficiente para todas as necessidades de IA hoje — o problema é que cargas de IA são inflexíveis. Mineração resolve este problema, atuando como um amortecedor.

Além disso, mineradores ganham ajudando redes elétricas. No Texas, CleanSpark desligou suas instalações durante o furacão Helen e redirecionou energia para a rede — eletricidade no hospital foi restaurada em uma hora enquanto serviços de utilidade consertavam a infraestrutura.

Michael Levin: Que efeito esta transformação tem no preço do Bitcoin?

Alexander Mercer: Duplo. Primeiro, empresas de mineração obtêm renda adicional estável de contratos de IA, o que reduz a pressão de vendas no mercado. Mineradores são um dos maiores vendedores naturais de Bitcoin: precisam vender BTC minerado para pagar eletricidade e equipamento. Quando parte destas despesas é coberta por receitas de IA, a pressão de vendas diminui, o que sustenta o preço.

Segundo, o mercado reavalia as ações de mineradores. Analistas começam a considerá-los não como "derivativos do preço do Bitcoin", mas como empresas de infraestrutura na intersecção de duas maiores tendências tecnológicas. Isto atrai capital institucional, que indiretamente sustenta todo o setor cripto.

Dados confirmam: apesar do pivô para IA, mineradores negociados publicamente ampliaram capacidades computacionais nos primeiros nove meses de 2025 mais do que no período análogo de 2024. Eles não estão saindo do Bitcoin — estão se diversificando, tornando-se negócios mais resilientes.

Parte V. Quarto Canal: Tokens de IA e o "Efeito de Maré"

Michael Levin: O mercado de criptomoedas desenvolveu um segmento inteiro de "tokens de IA". Como eles afetam o Bitcoin?

Alexander Mercer: Este é o quarto canal de conexão, e funciona através de um mecanismo que chamo de "efeito de maré". Quando a maré sobe, o nível da água sobe, levantando todos os barcos — pequenos e grandes.

No mundo das criptomoedas, nos últimos dois anos, formou-se uma narrativa poderosa "IA × Crypto". Tokens de projetos na interseção de inteligência artificial e blockchain — como RNDR (Render Network), FET (Fetch.ai), TAO (Bittensor), AGIX (SingularityNET) — demonstram regularmente dinâmica acelerada.

Em maio de 2024, por exemplo, RNDR cresceu 40% em uma semana — o maior ganho entre as 100 principais criptomoedas. Outros tokens de IA — AGIX, TAO, FET — no mesmo período cresceram 17–23%, superando significativamente o mercado amplo. Bitcoin na mesma semana cresceu "apenas" 1,7%, mas cresceu.

Em 2025, projetos criptográficos de IA atraíram mais de 1 bilhão de dólares em investimentos — crescimento significativo em relação ao ano anterior. Este dinheiro entra no ecossistema cripto e começa a circular: parte vai para tokens de IA, parte — para infraestrutura (Ethereum, Solana), e inevitavelmente parte flui para Bitcoin como o ativo âncora de todo o mercado.

Michael Levin: Pode explicar o mecanismo de "fluxo" em mais detalhes?

Alexander Mercer: Claro. Imagine um fundo que quer investir na interseção de IA e blockchain. Ele compra RNDR, FET, TAO. Mas para gerenciar riscos, também mantém parte da carteira em Bitcoin — como o ativo cripto mais líquido e estabelecido. Esta é uma prática padrão de gestão de portfólio.

Além disso, investidores de varejo, vendo o crescimento dos tokens de IA, entram no mercado cripto pela primeira vez. Seu "ponto de entrada" frequentemente começa com Bitcoin — como o ativo cripto mais reconhecível. Eles compram BTC, depois redistribuem parte para tokens de IA.

A plataforma analítica DYOR rastreia "índices de narrativa" — quais temas atraem mais capital. Em 2024–2025, "IA descentralizada" e "DePIN" (infraestrutura física descentralizada) consistentemente entraram no top-3 das narrativas mais em alta. Hitesh Malvia, fundador da DYOR, declarou diretamente: "Tokens de IA continuarão tendo rallies cíclicos porque estão diretamente correlacionados ao desenvolvimento de IA acontecendo ao nosso redor".

Assim, a narrativa de IA não apenas existe dentro do mercado cripto — ela funciona como uma bomba, injetando capital fresco no ecossistema de fora. E Bitcoin, como o maior "barco" neste oceano, sobe com a maré.

Parte VI. Quinto Canal: IA dentro do Mercado — Como Algoritmos Formam o Preço do Bitcoin

Michael Levin: Você mencionou que IA não apenas se correlaciona com o mercado de Bitcoin, mas também o molda ativamente de dentro. O que você quer dizer?

Alexander Mercer: Este é o quinto e, talvez, o canal mais menos óbvio de conexão. A inteligência artificial não se tornou simplesmente um fator externo para o mercado cripto — ela se tornou sua força motriz interna.

O mercado de bots de negociação de IA para criptomoedas é avaliado em 47,4 bilhões de dólares em 2025 e projeta-se crescer para 200 bilhões até 2035. Este é um mercado colossal que cresce a 14% ao ano. Mais de 60% dos investidores institucionais em criptomoedas já usam ou estão investigando sistemas de negociação com IA. Traders usando bots de IA demonstram resultados 20–40% mais estáveis em comparação com negociação manual.

Michael Levin: Qual é a efetividade das estratégias de IA para negociação de Bitcoin?

Alexander Mercer: Os dados falam sobre efetividade espantosa. Uma pesquisa publicada em 2025 na revista revisada por pares Frontiers in Artificial Intelligence mostrou que uma estratégia de negociação de Bitcoin construída com ChatGPT baseada em um ensemble de redes neurais alcançou retorno cumulativo de 1640% no período de janeiro de 2018 a janeiro de 2024.

Outro estudo da Finance Research Letters registrou retorno de 944,85% para uma estratégia ChatGPT que integrou análise técnica, indicadores macroeconômicos e análise de sentimento em mídia social. A principal vantagem da IA — a capacidade de processar dados não estruturados: posts no Twitter, comentários no Reddit, manchetes de notícias — e extrair sinais de negociação deles.

Michael Levin: Mas se todos usam estratégias de IA similares, isso não cria um efeito de rebanho?

Alexander Mercer: Este é um dos principais riscos, e fico feliz que você o tenha levantado. Quando múltiplos bots de IA analisam os mesmos dados e geram sinais similares, surge o que é chamado de "comportamento de rebanho" (herding behavior). Todos os bots decidem comprar simultaneamente — e o preço decola. Todos decidem vender simultaneamente — e o mercado entra em colapso.

Vimos isso em ação. Pesquisas da Nasdaq em 2025 confirmam: bots de IA sistematicamente superam traders humanos em 15–25% durante períodos de alta volatilidade, mas simultaneamente amplificam as próprias flutuações. A IA torna o mercado de Bitcoin mais eficiente em períodos tranquilos e mais volátil em períodos de estresse.

Uma competição interessante ocorreu na exchange descentralizada Hyperliquid no final de 2025: os maiores modelos de linguagem — GPT-5, DeepSeek e Gemini Pro — negociaram autonomamente. O resultado foi inesperado: LLMs universais apenas ligeiramente superaram o mercado. Mas agentes de IA especializados, otimizados para métricas específicas (Sharpe Ratio, drawdown máximo), mostraram resultados significativamente melhores. A conclusão: o futuro não é ChatGPT como trader, mas modelos de IA especializados, desenvolvidos especificamente para mercados financeiros.

O mercado já está se movendo nessa direção. WEEX lançou o primeiro hackathon de negociação com IA do mundo com um prêmio de 880 mil dólares e um carro Bentley para o vencedor. Tais eventos mostram a seriedade com que a indústria leva a negociação com IA. Isso não é mais um experimento — é mainstream.

Parte VII. O Paradoxo Energético: Competição que se Tornou Simbiose

Michael Levin: Vamos conversar sobre energia em mais detalhes. IA e Bitcoin — os dois maiores consumidores de eletricidade no mundo digital. Isto é competição ou cooperação?

Alexander Mercer: Excelente pergunta, e a resposta evoluiu nos últimos dois anos. Em 2023, quando o boom de IA estava apenas começando, muitos acreditavam que IA e Bitcoin — competidores por recursos energéticos limitados. Mas até 2026 ficou evidente que está se formando uma simbiose.

Vejamos as escalas. Data centers em 2024 consumiram cerca de 415 terawatt-horas de eletricidade — aproximadamente o dobro de todo o mineração de Bitcoin. Apenas nos EUA, o consumo de data centers atingiu 183 TWh, ou 4,4% da demanda nacional. Até 2030, espera-se crescimento oito vezes da demanda de IA por eletricidade.

Michael Levin: E como eles resolvem este problema em conjunto?

Alexander Mercer: Através do modelo que descrevi acima: objetos híbridos, onde IA — carga base, e mineração — flexível. Mas há outros aspectos também.

Primeiro — inovações compartilhadas em resfriamento. Tanto IA quanto mineração geram enorme quantidade de calor. Tecnologias de resfriamento líquido e imersivo, desenvolvidas para um setor, são aplicadas no outro. MARA Holdings desenvolve equipamentos de mineração customizados de alta densidade com resfriamento imersivo, que podem operar lado a lado com servidores de IA.

Segundo — investimento compartilhado em energia renovável. Grandes provedores de nuvem — AWS, Google Cloud, Microsoft Azure — anunciaram planos de longo prazo para alcançar zero emissões. Eles estão experimentando sistemas de armazenamento de energia, sistemas de resfriamento gerenciados por IA e geração local em fontes renováveis. Mineradores de Bitcoin, por sua vez, há muito colocam instalações perto de fontes de energia "stranded" barata — aquela que seria perdida sem um consumidor. Sua experiência é valiosa para o setor de IA.

Terceiro — IA otimiza a própria mineração. Data centers que conduzem operações de criptomoedas frequentemente usam ferramentas de IA para gerenciar distribuição de energia, prever aquecimento e agendar cargas para períodos quando energia renovável está disponível em excesso. Forma-se um círculo fechado de otimização mútua.

Quarto — vantagem regulatória. A mineração de Bitcoin frequentemente enfrentou críticas por consumo de eletricidade, e em algumas regiões (Nova York, Colúmbia Britânica) foram introduzidos moratórios. IA, por outro lado, é percebida como um "bem público". A conversão de instalações de mineração em data centers de IA melhora a reputação da indústria e reduz riscos regulatórios.

Parte VIII. Cronologia: Como IA e Bitcoin se Movimentaram em Sincronia

Michael Levin: Você poderia nos guiar através dos momentos-chave quando eventos de IA coincidiam diretamente com movimentos de preço do Bitcoin?

Alexander Mercer: Com prazer. Vamos caminhar pela cronologia — é muito reveladora.

Novembro de 2022. OpenAI lança ChatGPT. No mesmo período, Bitcoin e ações da Nvidia atingem o fundo após queda prolongada. BTC é negociado cerca de 16 mil dólares, Nvidia — cerca de 11 dólares por ação (ajustado pelo desdobramento). Este é o "ponto zero" do novo superciclo.

Janeiro–março de 2023. ChatGPT atinge 100 milhões de usuários em dois meses — recorde para qualquer aplicativo na história. Começa a compreensão da escala da revolução de IA. Nvidia inicia rally. Bitcoin se recupera lentamente, ultrapassando a marca de 25 mil dólares.

Maio de 2023. Nvidia publica relatório trimestral que choca o mercado: receita de data centers supera todas as previsões. Ações disparam. Bitcoin cresce paralelamente em fundo de otimismo tecnológico geral.

Final de 2023 — início de 2024. Microsoft investe 10 bilhões de dólares em OpenAI. Google lança Gemini. A corrida de IA atinge novo nível. Bitcoin ultrapassa 40 mil, depois 50 mil dólares. Em janeiro de 2024, a SEC aprova os primeiros ETFs de Bitcoin spot. Capital institucional inunda o mercado. Correlação BTC/NVDA atinge recorde de 0,88.

Março de 2024. Bitcoin pela primeira vez supera o máximo histórico anterior e atinge 73 mil dólares. Nvidia já vale mais de 2 trilhões. Tokens de IA (RNDR, FET, TAO) mostram crescimento de três dígitos no trimestre.

Abril de 2024. Quarto halving de Bitcoin. Recompensa de bloco cai para 3,125 BTC. Começa pivô massivo de mineradores em infraestrutura de IA.

Meados de 2024 — verão de 2025. Continua crescimento paralelo. Bitcoin sobe para 100 mil, depois — para máximos recordes de 126 mil dólares em outubro de 2025. Nvidia ultrapassa capitalização de 5 trilhões. Investimentos em IA batem todos os recordes.

Outubro de 2025 — março de 2026. Correção. Bitcoin cai de 126 mil para 66 mil em fundo de instabilidade geopolítica, guerras tarifárias e arrefecimento geral do "apetite por risco". Cinco velas mensais "vermelhas" seguidas. Ações de IA também se corrigem, embora menos severamente.

Março de 2026. NYDIG publica pesquisa sobre a conexão entre IA e Bitcoin através de política monetária. Correlação BTC/S&P 500 — 0,55. O mercado aguarda decisão do Fed. Mineradores continuam diversificação. Bitcoin é negociado cerca de 66–68 mil.

Michael Levin: Esta cronologia mostra que a conexão — não apenas correlação em um período de tempo, mas um padrão sustentável?

Alexander Mercer: Exatamente. Todo grande gatilho de IA — seja o lançamento de um novo produto, relatório da Nvidia, grande investimento em IA — foi acompanhado por reação no mercado cripto. Nem sempre instantânea, nem sempre proporcional, mas consistentemente repetida. Para um cientista, isto é muito mais convincente do que um gráfico bonito que coincide por acaso.

Parte IX. Riscos: Quando a Conexão Funciona Contra Bitcoin

Michael Levin: Vamos falar sobre riscos. Se o boom de IA se mostrar uma bolha, o que acontecerá com Bitcoin?

Alexander Mercer: Esta é a pergunta que todo investidor racional deve fazer. E a resposta é desalentadora para os otimistas.

Alguns analistas sérios já fazem paralelos entre o boom de IA atual e o crash das dot-coms em 2000. O fundo de investimento GMO avisa que o boom de IA pode ser uma "bolha dentro de uma bolha". O trader e educador Adam Khu lembra que durante o crash das dot-coms em 2000–2002, a Berkshire Hathaway de Warren Buffett cresceu 80% porque Buffett evitou completamente o setor de tecnologia. Hoje, Buffett não detém ações da Nvidia nem Bitcoin, e está sentado em um recorde de "colchão" de caixa de 350 bilhões de dólares.

Se a bolha de IA estourar, Bitcoin — como um ativo de risco altamente especulativo — pode sofrer mais do que até mesmo as próprias ações de IA. Khu avisa: "Quando a bolha de IA/cripto/computação quântica estourar, ativos superavaliados e não-lucrativos nesses setores cairão 50–80%".

Michael Levin: Quais cenários específicos podem provocar isso?

Alexander Mercer: O primeiro cenário é a "decepção com IA". Se os retornos sobre investimentos em IA forem significativamente menores que o esperado, o mercado pode reavaliação agudamente todo o setor de tecnologia. 320 bilhões de dólares investidos em infraestrutura de IA em 2025 — isso é uma soma colossal. Se esses investimentos não começarem a gerar lucros proporcionais, pode ocorrer um "inverno de IA 2.0".

O segundo cenário é um golpe regulatório. Se os governos começarem a regular rigorosamente a IA (limitações no treinamento de modelos, proibições em sistemas autônomos, impostos sobre computações de IA), isso desacelerará o crescimento do setor e afetará negativamente todos os ativos relacionados, incluindo Bitcoin.

O terceiro cenário é uma crise energética. Se o crescimento do consumo de eletricidade pelos data-centers de IA levar a sobrecarga das redes de energia e aumento acentuado nos preços da eletricidade, tanto as empresas de IA quanto os mineradores de Bitcoin sofrerão. Esse risco é particularmente relevante quando regiões individuais já esgotaram suas capacidades disponíveis.

O quarto — endurecimento da política monetária. Se o Fed aumentar as taxas (por exemplo, em resposta à inflação causada pelo aumento de despesas com energia), todos os ativos de risco sofrerão pressão.

Michael Levin: Como um investidor pode se proteger desses riscos?

Alexander Mercer: Três regras. Primeira — diversificação. Não aposte tudo em uma narrativa, por convincente que pareça. Segunda — horizonte. A correlação de curto prazo pode ser enganosa; fatores fundamentais de longo prazo são mais importantes. Terceira — pensamento crítico. Quando todos ao redor estão confiantes de que "IA + Bitcoin = crescimento infinito", é hora de verificar as premissas.

Parte X. Olhando para o futuro: três cenários para 2026–2030

Michael Levin: Vamos olhar para o futuro. Como você acha que as relações entre IA e Bitcoin evoluirão nos próximos anos?

Alexander Mercer: Destaco três cenários possíveis. Vamos chamá-los de "Simbiose", "Descorrelação" e "Bolha".

Primeiro cenário: "Simbiose" (probabilidade 45%). IA continua crescendo com confiança, investimentos geram retorno, produtividade aumenta. Os bancos centrais conduzem uma política suave em resposta à transformação do mercado de trabalho. Mineradores de Bitcoin se diversificam com sucesso, fornecendo infraestrutura tanto para IA quanto para blockchain. Bitcoin atinge novos máximos, impulsionado por liquidez, interesse institucional e seu papel de "ouro digital" em um mundo de massa monetária em expansão. O preço do Bitcoin em 2028–2030 estará na faixa de 200.000–350.000 dólares.

Segundo cenário: "Descorrelação" (probabilidade 35%). O mercado de IA amadurece, volatilidade diminui. Bitcoin encontra seus próprios impulsores: clareza regulatória, desenvolvimento de infraestrutura de pagamentos, status de reserva estratégica. A correlação com o setor de IA cai de 0,88 para 0,30–0,40. Bitcoin começa a ser negociado mais como "ouro digital" e menos como "ativo tecnológico". O preço se estabiliza na faixa de 100.000–180.000.

Terceiro cenário: "Bolha" (probabilidade 20%). O boom de IA não atende às expectativas. Decepção em massa. Grandes empresas de tecnologia baixam bilhões em investimentos. O mercado de ações de IA perde 50–70%. Bitcoin, como ativo conectado, cai 60–80% dos valores máximos, voltando aos níveis de 25.000–40.000.

Michael Levin: Qual dos cenários você considera mais provável?

Alexander Mercer: Se eu tivesse que fazer uma aposta, apostaria em "Simbiose" com elementos de "Descorrelação". Parece-me que em 2026–2027 a correlação entre IA e Bitcoin permanecerá alta, mas a partir de 2028–2030 começará a enfraquecer à medida que ambos os mercados "amadurecem". IA se tornará uma ferramenta comum, e Bitcoin — uma classe de ativo reconhecida. Eles não precisarão mais um do outro.

Mas o cenário "Bolha" não pode ser descartado. A história nos ensina que cada grande ciclo tecnológico — ferrovias, rádio, internet — foi acompanhado por uma bolha e correção. Não há razão para acreditar que IA será uma exceção. A questão é apenas quando e quão profunda será a correção.

Parte XI. O que tudo isso significa para o investidor comum

Michael Levin: Em resumo: o que uma pessoa comum, interessada em IA e Bitcoin, deve tirar dessa conversa?

Alexander Mercer: Primeira e principal: a conexão entre inteligência artificial e preço do Bitcoin — é real e multifacetada. Não é coincidência dos gráficos. Funciona através de cinco canais específicos: sentimento geral de mercado, política monetária, infraestrutura física, projetos de cripto-IA e trading com IA.

Segunda: essa conexão é bidirecional. Bitcoin se beneficia do otimismo com IA, mas também sofre do pessimismo com IA. Quem investe em Bitcoin deve acompanhar o mercado de IA — e vice-versa.

Terceira: não confunda correlação com garantia. O fato de Bitcoin e IA terem crescido juntos por três anos não significa que crescerão juntos para sempre. Os mercados mudam, as narrativas mudam, os fatores fundamentais mudam.

Quarta: diversificação — seu melhor amigo. Se você acredita em IA, não precisa necessariamente expressar isso através do Bitcoin. Se você acredita em Bitcoin, não precisa vincular essa crença ao sucesso da IA. Ter exposição em ambas as direções é sábio, mas colocar todos os ovos em um cesto é imprudente.

Quinta: acompanhe a macroeconomia. Decisões do Fed sobre taxas, dinâmica da massa monetária M2, indicadores do mercado de trabalho — tudo isso agora está diretamente conectado tanto à IA quanto ao Bitcoin. Entender o contexto macro lhe dá uma vantagem sobre quem só olha gráficos.

E sexta, a mais importante: vivemos em uma época única. Duas revoluções tecnológicas — IA e finanças descentralizadas — estão acontecendo simultaneamente e se reforçam mutuamente. Independentemente de como os mercados se comportarem nos próximos meses, os fatores fundamentais de longo prazo — crescimento da necessidade de computação, oferta fixa de Bitcoin, transformação do sistema financeiro — permanecem em vigor.

Michael Levin: Alexander, obrigado por uma entrevista tão profunda e detalhada. Última pergunta: o que você diria a alguém que está apenas começando a pensar em investir em Bitcoin em meio ao boom de IA?

Alexander Mercer: Eu diria: não invista em Bitcoin "porque IA". Invista — ou não invista — com base em sua própria análise dos fatores fundamentais, entendimento dos riscos e sua situação financeira pessoal. IA é um dos muitos fatores que afetam o preço do Bitcoin. Um importante, mas não o único.

Estude o tema. Leia pesquisas. Entenda a tecnologia. Compreenda o que está por trás dos números. E nunca invista mais do que está disposto a perder. Esta regra funciona para Bitcoin, para ações de IA e para qualquer outro ativo.

O mundo está mudando mais rápido do que nunca. A inteligência artificial está reconstruindo a economia. Bitcoin oferece uma alternativa ao sistema financeiro tradicional. A conexão entre eles — um dos fenômenos econômicos mais interessantes do nosso tempo. E parece-me que estamos apenas no início dessa história.

Parte XII. Bloco prático: quais métricas observar

Michael Levin: Para os nossos leitores que desejam acompanhar independentemente a conexão entre IA e Bitcoin — quais métricas e indicadores você recomendaria?

Alexander Mercer: Excelente pergunta prática. Aqui está minha lista de métricas que acompanho semanalmente e recomendo a todos que estudam seriamente este tema.

Primeira — correlação BTC/NVDA. Você pode acompanhá-la gratuitamente no TradingView. Observe os coeficientes de 90 dias e 52 semanas. Um valor acima de 0,70 indica que a conexão está ativa. Abaixo de 0,30 — a conexão enfraqueceu, Bitcoin está sendo negociado por sua própria lógica.

Segunda — relatórios trimestrais da Nvidia. Cada relatório da Nvidia é um mini-evento para o mercado cripto. Acompanhe a receita do segmento Data Center — é ela que reflete a demanda real por computações de IA. Se a receita superar as previsões — espere uma reação positiva do mercado cripto nos próximos 24–48 horas.

Terceira — fluxos para ETFs de Bitcoin. Os dados sobre entradas e saídas diárias de ETFs de Bitcoin spot (disponíveis, por exemplo, em SoSoValue, CoinGlass) — um indicador direto de interesse institucional. Entradas sustentáveis — sinal otimista. Saídas — pessimista.

Quarta — decisões do Fed sobre taxas e dinâmica da massa monetária M2. Este é o pano de fundo macroeconômico em que toda a história de IA × Bitcoin se desenrola. Suavização da política — positivo para ambos. Endurecimento — negativo. Os dados do Fed são publicados publicamente.

Quinta — despesas de capital da Big Tech em IA. A cada trimestre, as maiores empresas de tecnologia reportam seus CAPEX. Se as despesas combinadas com infraestrutura de IA continuam crescendo — significa que o "estímulo de IA" para a economia persiste. Se começam a diminuir — é um sinal de alerta.

Sexta — atividade de tokens de IA. A plataforma DYOR rastreia "índices narrativos" do mercado cripto. Se a categoria "Decentralized AI" ou "DePIN" está no top-3 por fluxo de capital — o discurso de IA no mercado cripto é forte. Se sai do top-10 — o interesse está desaparecendo.

Sétima — contratos de mineradores com empresas de IA. Relatórios da CoinShares e notas analíticas da Bernstein rastreiam quanto megawatts e dólares os mineradores redirecionam para IA. O crescimento desses indicadores é um fator fundamentalmente otimista para a sustentabilidade do ecossistema de mineração.

Oitava — hashrate e dificuldade da rede Bitcoin. Apesar da diversificação em IA, se o hashrate continua crescendo — significa que a mineração permanece lucrativa e a rede está saudável. Crescimento sustentável do hashrate com expansão em IA — o melhor cenário possível.

Michael Levin: Existe algum "índice único de conexão entre IA e Bitcoin"?

Alexander Mercer: Ainda não, mas tenho certeza de que até 2027 tal índice aparecerá. No portal iTrusty.io estamos trabalhando em um indicador composto que combina a correlação BTC/NVDA, fluxos para ETFs, CAPEX da Big Tech e atividade de tokens de IA em uma única métrica. Por enquanto está em estágio beta-teste, mas os primeiros resultados parecem promissores — o índice adequadamente previu a correção de outubro de 2025 duas semanas antes de começar.

Epílogo da redação

Nossa conversa com Michael Levin e Alexander Mercer durou mais de duas horas e, honestamente, poderia ter durado mais duas. A conexão entre inteligência artificial e Bitcoin — um tema que acumula novos dados literalmente a cada semana. A pesquisa publicada pela NYDIG poucas dias antes do nosso encontro apenas confirma: a comunidade acadêmica e profissional está levando essa conexão cada vez mais a sério.

As conclusões principais da entrevista podem ser reduzidas a cinco teses. A correlação entre Bitcoin e o setor de IA é estatisticamente significativa e parcialmente mantida mesmo após controle de fatores de mercado comuns. IA afeta o preço do Bitcoin através de cinco canais: sentimento de mercado, política monetária, infraestrutura, tokens de IA e trading algorítmico. Mineradores de Bitcoin estão se tornando infraestrutura de IA, criando uma "ponte" física entre duas tecnologias. Bots de trading de IA já gerenciam um mercado de 47 bilhões de dólares e sistematicamente superam traders humanos. A conexão traz riscos: se o boom de IA for uma bolha, Bitcoin pode sofrer seriamente.

Para quem deseja aprofundar o tema, recomendamos a pesquisa original da NYDIG "Bitcoin in the Age of AI", disponível em nydig.com, bem como publicações científicas citadas pelos nossos especialistas: pesquisas da Frontiers in Artificial Intelligence e Finance Research Letters sobre retornos de estratégias de IA no mercado cripto. Trabalhos científicos do laboratório de Michael Levin estão disponíveis no site da Universidade de Stanford.

Você pode acompanhar análises de Alexander Mercer no portal iTrusty.io, onde ele mantém a coluna "AI × Crypto: Data-Driven Insights".

Este material é de caráter informativo e analítico. Não é uma recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas está associado a riscos altos. Realize sua própria pesquisa e consulte um especialista financeiro antes de tomar decisões de investimento.